北浜博士のデリバティブ教室

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堂島米会所と帳合米取引

中之島さん ここが堂島米会所ね。たくさんの人が取引しているわ。
北浜博士 江戸時代、各藩のお殿さまたちはお百姓から年貢として、お米を徴収
していたんじゃ。そうしたお米を取引する場としてできたのが、堂島
米会所じゃな。
中之島さん ここではどんなふうにお米の取引が行われていたのかしら？
北浜博士 堂島米会所で行われていた取引は大きく分けて2つ。
1つは「正米（しょうまい）取引」という現物取引、もう1つが「帳合
米取引」と呼ばれる先物取引じゃ。
中之島さん 現物取引は、今あるお米を今決めた値段で取引することよね。それは
何となくわかるんだけど、先物取引は……？？
北浜博士 中之島さん、お米はいつ採れるかな？
中之島さん 10月くらいね。
北浜博士 そうじゃ。お米の値段は、天候などによって常に変わっていく。お米
を買いたい人、例えば餅屋さんからしてみれば、10月よりも前に買付
け値段を決めてしまえた方が前もって材料費が決まるから、商売がし
やすくなるんじゃよ。じゃから収穫の前、6月や7月に取引してしまお
うという取引が生まれたんじゃ。
中之島さん なるほどー、将来とれるお米をあらかじめ取引しておくのが帳合米取
引なのね。でも、天候でお米の値段が変わるのは、現物取引も同じよ
ね……？
北浜博士 いいところに気付いたな、中之島さん。では、先物価格と現物価格の
値段を比べてみよう。