2026年4月30日、政府・日銀が約1年9ヶ月ぶりとなるドル売り・円買いの為替介入を実施したという報道が様々なメディアから伝えられています。 ドル円相場は一時160円台後半から155円台まで約5円も急騰。SNSやニュースでも大きな話題になっています。 「NISAでオール・カントリー（全世界株式）やS＆P500に投資しているけど、大丈夫？」「為替介入って何？自分の資産にどう影響するの？」。そんな疑問を持つ方に向けて、今回の出来事をわかりやすく解説します。

そもそも「為替介入」とは？

為替介入とは、政府（財務省）と日本銀行が為替の急激な変動の正常化を目的に外国為替市場に直接的に介入する緊急措置のことです。今回の為替介入では、いくつかの要因が重なり円安が進みすぎたため、政府が保有する外貨準備のドルを売り、代わりに円を買うオペレーションを実施したのではないかと報道されています。直接円を買いドルを売ることで需給バランスを変化させ、意図的に「円高」に誘導することが目的です。

円高になると、NISAで海外資産に投資している資産への影響は？

ここからが、多くの方が一番気になるポイントだと思います。

NISAでS＆P500やMSCIオール・カントリーなどに連動するファンドに投資している場合、ファンドの保有財産は米ドルなどの外貨建て資産がほとんどです。為替ヘッジなしの商品の場合、円安になるとその恩恵で円換算の資産が増えるのですが、逆に円高になると円換算での資産が目減りしてしまうことになります。 

具体例にどういうこと？

・1ドル＝160円のとき → 米国株10,000ドル ＝ 160万円
・1ドル＝155円のとき → 米国株10,000ドル ＝ 155万円

このように、株価が変わらなくても、円高になると為替だけで円換算した資産が５万円も減ってしまいます。

実はこの点は多くの投資家が見落としがちですが、過去5年間でドル円は約60%も円安が進み、S＆P500の円建てリターンはドル建てリターンを大きく上回ってきました。今後、もし円高のトレンドが来た場合その逆のことが起きてしまいます。

為替が不安なときに知っておきたい4つの対処法

１．資産運用を止めない

最も大切なのは、為替変動に一喜一憂して資産運用を止めないことです。短期的な評価損に惑わされず、長期の資産形成を続けることが長期的な資産形成では重要です^*。

*出所：ブラックロック、”The upside of staying invested through market volatility”。2025年12月末時点

２．円建て資産とのバランスを見直す

海外資産ばかりに偏っていないか、ポートフォリオ全体のバランスを確認しましょう。日本国債ETFや日本株、金（ゴールド）など、異なる値動きをする資産を組み合わせる「ポートフォリオ運用」は、為替変動のショックを和らげるのにも効果的が期待できます。

３．「円高ハンター」で円高をチャンスに変える

為替介入のような急な円高局面を、ピンチではなくチャンスに変える可能性のあるETFが実はあります。それが、2025年12月に東京証券取引所に上場した「iシェアーズ 円高フォーカス ETF（愛称：円高ハンター／銘柄コード：488A）」です。

円高ハンターとは？

このETFは、海外資産に投資をする投資家にとって資産が目減りする要因である円高（ドル安）をチャンスに変えられる設計^*1 です。円高になればなるほど値上がりが期待できます。

例えば、 今回のように為替介入でドル円が160円→155円に動いた場合、円高ハンターは約3%のプラスリターンが期待できます^*2 。S＆P500やオルカンが為替で3%下がる局面で、円高ハンターが3%上がれば、ポートフォリオ全体の値動きを穏やかにすることができます。

*1ファンドは、残存期間1年未満の日本国債を保有しながら、為替予約を通じて米ドル売り・ 日本円買い取引を行います。ファンドで保有する日本国債は残存期間が短く、金利変動による債券価格への影響は限定的です。月末時点におけるファンドが保有する日本国債の評価額をもとに、毎月満期を迎える米ドル売り・日本円買いの為替予約取引を継続的に行います。

*2例としてドル円が160円→155円と約3%下落した場合、当ファンドは為替予約取引（米ドル売り・ 日本円買い取引）により約3%の為替差益を得ることが出来ます。仮定に基づくイメージであり、実際の投資結果を反映したものではなく、将来の結果を保証するものでもありません。また、一般的にドル金利が円金利を上回る場合、為替予約レートは直近の直物為替レートと比較して円高方向に設定されるため、直物為替レートの推移から計算されるドル円ショートのリターンよりも、本ファンドのリターンが低下する傾向にあります。一般に、日米金利差が拡大すると為替予約取引を行うファンドのリターンは直物為替レートから計算されるリターンに比べて抑制され、金利差が縮小または逆転した場合には、同リターン対比でプラスとなる可能性があります。

活用例

１．海外資産の「為替ヘッジ」として

たとえば、米国株（米ドル建て資産）に100万円投資している場合、同額の円高ハンターを保有すれば、米ドルの値動きをほぼ相殺^*1 することが期待できます。もちろん、部分的に保有して円高局面での価格下落を軽減することも可能です。ETFだからこそ、株式と同様にリアルタイムで日中の値動きを見ながら、必要な時にだけ機動的に活用できるのが大きなメリットです。

２．為替介入のような急変動を機動的に狙う

東証に上場しているため、マーケットが開いている時間は株と同じようにリアルタイムで売買できます。為替介入のニュースが出た瞬間に素早くポジションを取ることも可能です^*2。

３．「円安ハンター」との組み合わせで両面攻略

iシェアーズETFには、逆に円安局面で値上がりする「iシェアーズ 米国債0-3ヶ月 ETF」（愛称：円安ハンター／銘柄コード： 2012）もあります。両方をポートフォリオに少しずつ組み合わせれば、為替の方向性が読みにくい局面でも両面からリターンを狙う戦略が可能です。（詳しくはこちら　iシェアーズ 米国債0-3ヶ月 ETF）

*1 仮定に基づくイメージであり、実際の投資結果を反映したものではなく、将来の結果を保証するものでもありません。また、一般的にドル金利が円金利を上回る場合、為替予約レートは直近の直物為替レートと比較して円高方向に設定されるため、直物為替レートの推移から計算されるドル円ショートのリターンよりも、本ファンドのリターンが低下する傾向にあります。一般に、日米金利差が拡大すると為替予約取引を行うファンドのリターンは直物為替レートから計算されるリターンに比べて抑制され、金利差が縮小または逆転した場合には、同リターン対比でプラスとなる可能性があります。ファンドは、円高局面では為替差益が得られやすい一方、円安局面では損失が拡大する可能性があり、 主として為替相場の変動を積極的に取り込む投資意向を前提としています

*2 ファンドは、円高局面では為替差益が得られやすい一方、円安局面では損失が拡大する可能性があり、 主として為替相場の変動を積極的に取り込む投資意向を前提としています

円高ハンターについてもっと詳しく知りたいという方はこちらもご覧ください
円高をチャンスに変えるETF｜iシェアーズ 円高フォーカスETF（488A）

いかがでしたか？急な為替介入で不安になった方も多いかと思いますが、円高をチャンスに変えることができるかもしれない「円高ハンター」で次の為替介入に備えてみてください。

（ブラックロック・ジャパン）

関連リンク

ブラックロック・ジャパン

• iシェアーズETF 東証上場シリーズ
• iシェアーズETFについて