注記

*経済的な混乱時に他の投資の価値が下落しても、価値が安定または上昇すると投資家に認識されている資産は、「セーフヘイブン（安全資産）」と見なされることがあります。ただし、こうした資産が常に価値を維持するという保証はありません。

1 ミシガン大学調査、2025年4月
2 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、LBMA、2025年5月
3 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月
4 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月
5 ワールドゴールドカウンシル、2025年4月
6 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月
7 中国海関総署、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年4月
8 LBMA、SGE、2025年5月
9 国際金融協会、2025年3月31日
10 米国投資信託協会、2025年5月20日
11 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月31日時点
12 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月31日時点
13 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月31日時点
14 ブルームバーグ・ファイナンスL.P., ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月31日時点
15 米国議会予算局、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月31日時点のデータ
16 米国議会予算局、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月31日時点のデータ
17 ワールドゴールドカウンシル、2025年5月
18 ワールドゴールドカウンシル、2025年5月
19 ワールドゴールドカウンシル、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月
20 ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント、2025年5月
21 ワールドゴールドカウンシル、グローバル需給トレンド、2025年5月
22 東京証券取引所、2024年12月31日
23 ワールドゴールドカウンシル、2025年2月
24 グローバル需給トレンド、ワールドゴールドカウンシル、2024年7月
25 グローバル需給トレンド、ワールドゴールドカウンシル、2024年7月
26 グローバル需給トレンド、ワールドゴールドカウンシル、2024年7月

用語集

フィアット通貨
政府が法定通貨で あると宣言した貨幣ですが、現物のコモディティで裏付けられていません。フィアット通貨の価値は、歴史的に、その材料として使用されている金や銀などの価値ではなく、需要と供給に連動しており、その国の信頼と信用のみに基づいて決まります。

世界金融危機
2007年～2009年に起起きた経済危機で、一般的に1930年代の大恐慌以降で最大級の経済的混乱とされています。世界金融危 機の主な引き金となったのはサブプライム危機で、リーマン・ブラザーズのような金融システムにとって極めて重要な米投資銀行の破綻につな がりました。2007年6月にベアスターンズ傘下のヘッジファンド2本が破綻して始まった危機は、2008年終盤から安定化し始め、2009年末まで続きました。

インフレ
一定期間中に財とサービ スの価格が全般的に上昇する現象で、通貨単位あたりの購買力の喪失につながります。インフレは一般的に通貨供給量が、経済成長を上回るペースで増加するときに起こりま す。中央銀行は経済を円滑に運営するため、インフレの抑制やデフレの 回避を目指します。

実質金利
実質金利とは、実際または予想されるインフレ率を考慮した金利のことで、投資家が実際に受け取る利回りを示します。これは「名目金利」から「インフレ率」を差し引いて算出され、以下の式で表されます：実質金利 ＝ 名目金利 − インフレ率

S＆P 500指数
米国大型株の動向を表す最良の単一尺度として広く認められており、さまざまな投資商品でベンチマークに採用されています。主要企業500社により構成されており、利用可能な時価総額の約80％を網羅しています。

金のスポット価格
スポット市場における金の価格。国際的通貨コード「XAU」で表記される、1トロイオンス当たりの金価格。米ドル建て

米国経済政策不確実性指数
この指数は、米国のマクロ経済における不確実性を示すもので、経済の先行きに対する不透明感を測定することを目的としています。以下の3つの要素に基づいて構成されています：1） 政策関連の経済的不確実性に関する新聞報道の量 2）将来失効予定の連邦税法の条項数 3）経済予測者間の見解の相違（不確実性の代理指標）。これらの要素を組み合わせることで、経済政策に対する市場や専門家の不安感や混乱の度合いを数値化しています。

米ドル・スポット指数（USDX）
ユーロ（EUR）、円（JPY）、英ポンド（GBP）、カナダドル（CAD）、スイスフラン（CHF）、スウェーデンクローナ（SEK）の通貨バスケットに対する、米ドルのパフォーマンスを測定する通貨ベンチマーク。金融市場におけるシンボルは「DXY」。

ボラティリティ
市場指数または証券の価格が上下に変動する傾向を表わします。ボラティリティは通常、リターンの年率標準偏差で表されます。現代ポートフォリオ理論では、ボラティリティが高い証券は一般的に損失が発生する可能性が高く、リスクが高いと見られます。

（提供元：ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント）

関連リンク

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