2026年12月2日、資産運用残高、世界No.1の運用会社*のブラックロックが展開するETFブランドiシェアーズ から「iシェアーズ　米国成長株式 キャピタル＆プレミアムインカム アクティブ ETF（銘柄コード：675A）（愛称：米国成長カバコ）」が新規上場いたします。このETFの特徴、組成や設定のねらいについてご紹介いたします。

*出所：The Largest U.S. Investment Management Firms by AUM, Institute of Business ＆ Finance, February 2026. Data as of Q4 2025

基本情報

* 2026年12月2日上場日時点の投資先に基づく。詳細は本ETFの目論見書をご確認ください。集中投資制限に係る状況等が発生した場合には別の投資対象となることにご留意ください。

新しいETF組成の思い

値上がり益と毎月の分配^*1で、ナスダック100超えを目指すアクティブETF^*2*3

高い利回りで注目を集めている「カバードコールETF」は、プレミアムインカムを得られる一方、市場が大きく上昇する局面では値上がり益の取り込みが限定的になります。株価成長と高利回り、両方を追い求めるETFを上場したいと考え、「iシェアーズ　米国成長株式 キャピタル＆プレミアムインカム アクティブ ETF（銘柄コード：675A）（愛称：米国成長カバコ）」の組成に至りました。

米国成長カバコの投資先とする米国上場の「iShares Nasdaq Premium Income Active ETF」（ティッカー：BALQ）^*2はブラックロックのアクティブ運用により、ナスダック100指数の利回り以上のインカムを得ながら、ナスダック100に近い値動き、さらには上回る運用成果を目指します^*3。

*1 毎月決算型のファンドですが、あらかじめ一定の分配金をお約束するものではなく、分配金のお支払いを保証するものではありません。
*2 2026年12月2日上場日時点の投資先に基づく。詳細は本ETFの目論見書をご確認ください。集中投資制限に係る状況等が発生した場合には別の投資対象となることにご留意ください。
*3 出所：ブラックロック、2026年9月8日時点。利回りは米国成長カバコの投資先とするBALQの直近の分配を年率換算した税引き前の利回りと、Nasdaq 100指数の税引き前の利回りの比較。BALQ「iShares Nasdaq Premium Income Active ETF」はアクティブ運用により、Nasdaq 100指数を上回るトータルリターンを目指します。実際、BALQは2025年12月2日の設定日以降Nasdaq 100指数をアウトパフォームしています。上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。BALQに直接投資することはできません。ETFの売買時に証券会社へ支払う費用等は考慮しておりません。

新しいETFの特徴

ナスダック100投資に、毎月の分配^*1を

BALQは、配当収入を重視した銘柄選定とカバードコール戦略を活用し、ナスダック市場に投資しながら毎月のインカム獲得^*1を目指します。過去10年のナスダック100 の配当利回りは0.9%程度を推移し、株価上昇等により近年はさらに低下傾向にある一方^*2、BALQは約10%程度の利回りを実現しております^*3。

更に、インカムの獲得とともに重視するのが、値上がり益の追求です。カバードコール戦略はプレミアムインカムを得られる一方市場の成長を追いきれない場合がありますが、米国成長カバコは毎月の分配金^*1に加え、アクティブ運用によるリターンも期待できます。実際、BALQは設定日以降トータルリターンでナスダック100を上回っており^*4、全世界のナスダックを原資産とするカバードコールETFの中でパフォーマンスNo.1です^*5。

*1 毎月決算型のファンドですが、あらかじめ一定の分配金をお約束するものではなく、分配金のお支払いを保証するものではありません。
*2：ブルームバーグのデータをもとにブラックロック調べ、2026年8月末時点。米ドルベース。
*3：ブラックロック、2026年9月8日時点。税引き前の利回り。BALQは設定日（2025年12月2日）から１年未満のため、直近の分配を年率換算した利回り。上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。BALQに直接投資することはできません。
*4 出所：ブラックロック、2026年9月8日時点。米国成長カバコの投資先とするBALQ「iShares Nasdaq Premium Income Active ETF」はアクティブ運用により、Nasdaq 100指数を上回るトータルリターンを目指します。実際、BALQは2025年12月2日の設定日以降Nasdaq 100指数をアウトパフォームしています。上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。BALQに直接投資することはできません。ETFの売買時に証券会社へ支払う費用等は考慮しておりません。
*5 ブルームバーグのデータをもとにブラックロック調べ、2026年9月8日時点。BALQの設定日2025年12月2日からの、英語名称に「NASDAQ」が含まれ、「Segment」が「Outcome」、「Sub Segment」が「Income」のETFのパフォーマンス比較。上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。BALQに直接投資することはできません。ETFの売買時に証券会社へ支払う費用等は考慮しておりません。

ブラックロックが3つの戦略を駆使

この比較的高い利回りとナスダックを上回るリターン^*を支えているのが、ブラックロックの３つの戦略を組み合わせるアクティブ運用です。「配当ローテーション戦略」、「カバコ戦略」、「市場連動戦略」を組み合わせた三位一体の運用により、インカムとキャピタルの両方を目指します。

*出所：ブラックロック、2026年9月8日時点。米国成長カバコの投資先とするBALQ「iShares Nasdaq Premium Income Active ETF」はアクティブ運用により、Nasdaq 100指数を上回るトータルリターンを目指します。実際、BALQは2025年12月2日の設定日以降Nasdaq 100指数をアウトパフォームしています。上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。BALQに直接投資することはできません。ETFの売買時に証券会社へ支払う費用等は考慮しておりません。

・配当ローテーション戦略
ナスダック市場の配当スケジュールなどを分析し、配当を受け取れる銘柄を機動的に入れ替えることで、継続的なインカム獲得を目指す戦略です。ナスダック100指数の配当利回りを上回ることを目指した銘柄選定や、より多くのインカムが期待できるタイミングを捉え、効率的な資本配分を行います。ビッグデータ解析を活用したシステマティックな運用プロセスを用いて銘柄を選定します。

・カバードコール戦略
カバードコールとは、対象資産を保有しながらコールオプションを売却し、プレミアムと呼ばれる収入を得る手法で、「カバコ」とも呼ばれます。
将来の値上がりの期待値を売って収入に変えるため、値動きの大きい成長企業が集まるナスダック市場では、より高いプレミアム収入が期待できます。

・市場連動戦略
コールオプションを売却すると、その分、市場が上昇したときの利益が限定されます。BALQは、抑えられた分をナスダック100指数の先物の買いで補うことで、ナスダック100に近い値動きを目指すことが可能です。これによってインカム収入を得ながらも、市場全体の参加度合いを高めることを目指します。ここが、一般的なカバードコールETFとの大きな違いです。

システマティック運用だから実現できる、データドリブンなアプローチ
運用を行うのはブラックロックのシステマティック運用チーム。膨大な金融データをAIで分析し、客観的なデータに基づいて配分を決定する「システマティック運用」を採用しています。チームには専門領域の博士の資格を持つメンバーも。

こんな方におすすめ
・ナスダックの成長に乗り遅れたくない、でも定期的な分配も重視したい方
・分配利回りだけでなく、トータルリターンで商品を比べたい方
・一般的なカバードコールETFの、上昇局面での取り込みに物足りなさを感じる方

Q＆A

Q1. NISAの対象ですか？
A. 対象外です。

Q2. 一般的なカバードコールETFとの違いは何ですか？
A. 一般的なカバードコールは、プレミアムを得る代わりに、上昇局面での値上がり益が限られがちです。米国成長カバコは、アクティブな銘柄選定に加え、先物を活用して、オプションの売却による市場連動性の低下を補います。

Q3. ナスダック100指数を必ず上回りますか？
A. いいえ。アクティブ運用を行いますが、ナスダック100を上回ることを保証するものではありません。市場環境や運用状況によっては下回る可能性もあります。

Q4. 下落相場ではどう動きますか？
A. 株価下落の影響を受けます。先物で市場への参加度合いを高めているため、下落局面では、先物を活用しない一般的なカバードコールより下落が大きくなる場合があります。

Q5. 分配金の原資は何ですか？
A. 主に、保有株式からの配当と、コールオプションの売却によるプレミアムです。

Q6. 分配金は毎月同じ額ですか？
A. いいえ。年12回の分配を予定していますが、金額は市況動向や運用成果などにより変動します。

Q7. カバー率やオプションの条件は固定ですか？
A. 固定ではありません。アクティブ運用のため、市場環境などに応じて機動的に管理します。

Q8. 二重課税調整の対象ですか？
A. はい。分配金には「二重課税調整」が自動的に適用され、海外で課された税金分を考慮して国内の課税が調整されます。また、投資先のBALQ*は米国籍のため、オプションプレミアム収入と、米国株からBALQへの配当は非課税です。

新しいETFのリスク情報

基準価額の変動要因

ファンドの基準価額は、組入れられている有価証券の値動きの他、為替変動による影響を受けます。これらの信託財産の運用により生じた損益はすべて投資者の皆様に帰属します。したがって、当ファンドは元金および元金からの収益の確保が保証されているものではなく、基準価額の下落により投資者は損失を被り、元金を割り込むことがあります。また、投資信託は預貯金と異なります。

当ファンドに係る主なリスクは以下のとおりです。

● 株価変動リスク
株式に投資します。したがって、経済および株式市場動向または株式の発行会社の経営・財務状況等に応じて組入株式の株価および配当金が変動し、当ファンドの運用成果に影響を与えます。

● 為替変動リスク
主として外貨建て資産に投資します。原則として外貨建資産に対して為替ヘッジを行いません。したがって、為替レートの変動が当ファンドの運用成果に影響を与えます。

● カントリー・リスク
海外の有価証券に投資します。投資先の国の政治・経済事情、通貨・資本規制等の要因により、債券の価格が変動することがあり、それに伴い当ファンドの運用成果に影響を与えます。

● デリバティブ取引のリスク
デリバティブ取引を用いることができます。このような投資手法は現物資産への投資に代わって運用の効率を高めるため、または証券価格、市場金利、為替等の変動による影響からファンドを守るために用いられます。デリバティブ取引を用いた結果、コストとリスクが伴い、当ファンドの運用成果に影響を与えます。また、デリバティブ取引は必ず用いられるわけでなく、用いられたとしても本来の目的を達成できる保証はありません。

● 有価証券の貸付等におけるリスク
有価証券の貸付等において、取引先リスク（取引の相手方の倒産等により契約が不履行になる危険のこと）が生じる可能性があり、損失を被ることがあります。

● 上場投資信託証券への投資に関する留意点
金融商品取引所等に上場している投資信託証券（上場投資信託証券）を購入あるいは売却しようとする際に、市場の急変等により流動性が低下し、購入もしくは売却が困難または不可能等になる場合があります。加えて、取引価格と基準価額の乖離が広がる場合があります。
当ファンドと投資する上場投資信託証券の投資方針または投資対象は完全に一致するとは限らず、当該上場投資信託証券の投資目的が必ず達成されるという保証もありません。
また、当ファンドは特定の上場投資信託証券に集中的に投資することがあり、この場合には、当該上場投資信託証券の価格変動リスクや運営上のリスク（当該上場投資信託証券の償還や上場廃止等）の影響をほぼ直接に受けることが想定されます。

【参考情報】
● 情報ベンダーコード
（ETFコード）
Quick：675A/T、Bloomberg：675A JT Equity、Refinitive：675A.T

関連リンク

ブラックロック・ジャパン株式会社

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